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五岳资本蒋毅威:创业门槛变更高 寒冬才是投资好时机

科技资讯  2018年10月25日 07:22  来源:新浪科技
摘要:在聊天的时候,四十岁的蒋毅威更像一个充满激情的20岁出头的青年,侃侃而谈,语速极快。他电话不断,时常拿起来,露出手机壳上十分Q萌的蜘蛛侠。

  文 | 周一笑 综合整理

  新浪科技 x Starup星起

  在聊天的时候,四十岁的蒋毅威更像一个充满激情的20岁出头的青年,侃侃而谈,语速极快。他电话不断,时常拿起来,露出手机壳上十分Q萌的蜘蛛侠。

  从券商、外企高管、创业者到投资人,蒋毅威的职业经历不可谓不丰富,他坦言,每一个阶段都让他学到了很多,金融的贪婪、创业的艰苦和投资的坚持则让他得以保持不断成长。

  谈及投资的方法论,他十分自信地说:每件事、每个人都可以很复杂,投资也是;但真正做决策的时候,除了严谨,还是简单点好。

  他的观点:

  1、资本寒冬下,今年、明年也许反而是资本出手的好时候。

  2、创业的门槛将会越来越高,有行业经验或连续创业的人将会有更多优势。

  3、在中国投消费领域,比品牌和商业模式更重要的,是创业者具备颠覆消费领域传统供应链上的资源整合能力。

  冬天,狩猎正当时

  之所以给公司取名叫五岳,蒋毅威看中的是高山不惧风雨的坚守品质。2013年至今,五岳资本已经走过了五年,某种程度上经历了行业的高峰和低谷,在他眼中,这是非常宝贵的学习之路。

  行业现状和未来的发展趋势,可以套一句三国演义的话:“天下大势,合久必分,分久必合”。蒋毅威认为,目前的情况是行业过去几年行业透支的结果。此前,行业遵循的规则还是当年美元基金的思路,一个基金基本做三期,一期做五年,但是后来,很多机构把整个路径都缩短了,一两年就要见成效,于是越来越多的人选择透支自己,而透支的结果就是泡沫,现在的情况不过是回归本质,重新找回平衡,或者说新一轮淘汰的过程。当泡沫慢慢消融,今年、明后年也许是资本出手的好时候。

  随着创投环境的发展和去泡沫化,蒋毅威认为表示未来创业者的数量会下降。原因在于告别了信息极不对称的阶段后,行业将更欢迎有经验的的创业者以及连续创业者。

  在蒋毅威眼里,创业分两种,一种是个体经营者、自由职业者或小本生意经营者,他们虽然不被资本所认可,但他认为中国绝大多数的创业者属于这种类型,而且未来还会越来越多,这是很好的现象;另一种是依托资本,更规模化的运营,甚至最终成长为行业领头羊,这类创业的壁垒更高,对创业者的要求也更高,所以这种人相对较少。

  投资机构会更青睐第二类创业者,客观上他们需要更多的资本,也能为资本带来更高的回报。反过来从创业者的角度看,如何判断一家机构是否靠谱,蒋毅威也从资本的角度给出了两点建议:

  1、看账上有没有钱;

  2、看钱投不投得出去。

  做减法,不追风口

  五岳资本在发展过程中,不断应对趋势变化进行投资策略的优化和赛道布局的调整,整个过程十分严谨。但一旦决定好赛道,五岳资本的风格则是“快”:反周期的快决策,迅速打款,公司不少项目谈一次就能确定,有时甚至当场就签TS,速度背后的支撑,其实是长久思考后的投资逻辑。

  在这个过程中,蒋毅威也开始学习做减法,基金不能什么都投,那么投什么呢?五岳资本只选增长率高于GDP两倍或者三倍的市场,然后再从中剔除看不懂的领域,选出来能懂、相对能把握趋势的赛道,这是第一步,让自己不盲目。对于项目,五岳资本只关注它最具优势的核心能力,来判断来决定是否投资,这是第二步,提高了效率。

  五岳资本重点布局的领域包括消费、金融和数字经济。关于三大布局领域,蒋毅威的判断是,消费领域的流量经济时代已经过去了,接下来比拼的将是消费和科技的融合能力,谁能重塑产业链,谁就有吃下市场的机会。金融科技的机会有两类,一类是底层架构的重新改变,提升整体金融效率;第二是新型金融手段的创新,包括金融衍生品。而数字经济是基于视频、音频、游戏等与社交挂钩的平台,它的改变将更多体现在国际化,例如五岳资本投的租号玩,面对的就是全球游戏玩家,这个领域的尝试成本会越来越高,但回报也很高。

  五岳资本目前的赛道布局比例,消费:金融:数字经济是5:3:2。在消费领域,蒋毅威表示五岳资本的投资策略有一个总的原则——“三不”:不看品牌,不赚快钱,不迷信商业模式,而更讲究天时地利人和。国内市场很大,很难垄断,定价权更多的来自供给端,早期项目甚至是成长期的项目会发现,机会很多,但品牌溢价能力薄弱。项目是否有一个漂亮的故事,是否是网红店,都不是蒋毅威投资关注的核心。另外,整个行业的利润不是商业模式所决定的,而取决于定价权和科技使用能力,包括资源整合能力,成本越低,利润越高,这是最基础的经济原理。

  成为创业者早期的基石投资者

  谈到五岳资本的投资风格,蒋毅威表示五岳资本坚持做创业者早期的基石投资者,单笔投资金额较大多数VC更高,一般领投或独投。

  五岳资本从成立起就强调严谨、纪律性和坚持。不追风口,倾向于用科学的逻辑来衡量项目潜力,他相信投资虽然有不确定性,但可以通过科学的方法,把不确定的事情变成具备一定概率的结论。

  在投资时,他更讲究天时地利人和,对创业者来说就是找到有增长空间的领域、有竞争力的毛利、充分发挥人效。所以衡量项目的时候,五岳资本更看重团队改变消费产业链的能力,例如通过科技的手段,打破产业链上传统的供给平衡。

  五岳资本创立之初就投资了TalkingData,创始人崔晓波也是蒋毅威的好友,他笑称对方被自己“卖”了三次,看着对方从职场人一步步走到今日。实际上,热情积极的蒋毅威十分享受当创业者背后的推动者。

  见了2000多个创业者的蒋毅威看来,创业者目前普遍存在着一个误区:不重视现金流。很多创业者融完资就喜欢干三件事:开发布会、搬新办公室、涨工资,这三点中至少前两点蒋毅威非常不认可的,他认为创业者的思维不应是“融资+花钱”,尤其是目前的环境下,在未来一年半左右的时间里,创业者一定要管好自己的现金流,学会自己造血。

  蒋毅威对认为优秀的创业者需要具备两种素质,首先是学习能力强,例如租号玩的创始人杨宝富,他很想做游戏相关的事情,一开始自己投资,后来失败,但他没有像其他人那样放弃,而是反复琢磨失败的原因,然后重新开始,一直做到现在,现金流极好。

  其次是韧性,例如2013年就开始做汽车辅助驾驶的徐一新,当时尚未自动驾驶的概念,所以很难融资,最困难的时候他卖了自己的房子,而今年公司迎来了爆发式的增长,苦尽甘来。

  德州扑克是蒋毅威的一大爱好。如果不做投资,蒋毅威表示会去打职业德州,他认为德州扑克非常考验人心。打德州给蒋毅威带来最大的一点感悟在于,“永远记住还有下一手牌”。

  生活中蒋毅威喜欢看职业体育赛事;工作上,他每周会挑一天给创业者们打打电话,进行一次没有目的聊天,他说这个习惯对他的帮助很大,越是在行业焦虑的时候就越要保持定力,在既有的布局中坚定行进,蒋毅威和他的五岳资本正是如此。